innovator

Факторы, влияющие на валютный курс

Я уже из учебника по экономике тупо копирую.Как иначе-не знаю(((

Факторы, влияющие на валютный курс. Как любая цена, валют*ный курс отклоняется от стоимостной основы — покупательной способности валют — под влиянием спроса и предложения валю*ты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями — стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем проис*ходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве реша*ющих то одних, то других факторов. Среди них можно выделить следующие.

1. Темп инфляции. Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая дей*ствие закона стоимости, служит своеобразной осью валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение де*нег в стране вызывает снижение покупательной способности и тен*денцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и дол*госрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности проис*ходят в среднем в течение двух лет. Это объясняется тем, что ежедневная котировка курса валют не корректируется по их поку*пательной способности, а также действуют иные курсообразующие факторы.

В 80-е годы часто имели место отклонения валютного курса от паритета более чем на 30%. Однако курсовые соотношения валют, очищенные от спекулятивных и конъюнктурных факторов, изменя*ются в соответствии с законом стоимости, с изменением покупа*тельной способности денежных единиц.

Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами. Это объясняется тем, что на*иболее тесная связь между динамикой валютного курса и от*носительным темпом инфляции проявляется при расчете курса на базе экспортных цен. Цены мирового рынка представляют собой денежное выражение интернациональной стоимости. Что касается импортных цен, то они менее приемлемы для расчета относитель*ного паритета покупательной способности валют, так как сами во многом зависят от динамики валютного курса. Индекс оптовых цен приемлем для такого расчета лишь для развитых стран, где структура оптовой внутренней торговли и экспорта в известной мере сходна. В других странах в этот индекс не входят многие экспортируемые товары. Подобный расчет на базе розничных цен может дать искаженную картину, так как включает ряд услуг, не являющихся объектом мировой торговли. В конечном счете на мировом рынке происходит стихийное выравнивание курсов наци*ональных денежных единиц в соответствии с реальной покупатель*ной способностью.

Реальный валютный курс определяется как номинальный курс (например, рубль к доллару), умноженный на отношение уровней цен России и США. Это обусловлено тем, что международные расчеты осуществляются путем купли-продажи необходимой ино*странной валюты участниками внешнеэкономических связей.

2. Состояние платежного баланса. Активный платежный ба*ланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных долж*ников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к сни*жению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обяза*тельств. Нестабильность платежного баланса приводит к скачко*образному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение. В современных условиях возросло влияние междуна*родного движения капиталов на платежный баланс и, следователь*но, на валютный курс.

3. Разница процентных ставок в разных странах. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обсто*ятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное дви*жение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повы*шение процентной ставки стимулирует приток иностранных капи*талов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу. Движение капиталов, особенно спеку*лятивных «горячих» денег, усиливает нестабильность платежных балансов. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредит*ном рынке, если на нем процентные ставки выше.

4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Е